2022年收官，消费股继续狂飙！

总龙头西安饮食再度涨停，2022年涨幅406.45%；其他西安旅游，麦趣尔等一大批涨停板，后疫情用药取代后疫情用药成为市场主线。

昨天马犇分析，后疫情消费昨天走补涨逻辑，今天走龙头股逻辑，但都是高潮尾声的节奏。

11月11日，防疫优化二十条；

12月7日，防疫优化新十条；

12月27日，新冠乙类乙管，出入境放开；

预期已经打满，这点从2022年所有行业板块涨跌幅榜就可以看出，截至今天收盘，行业涨幅第一是酒店餐饮涨幅100.58%，涨幅第二是景点旅游，第四是机场航运，第五是零售。

也就是2022年涨幅最大最好的板块是22年，疫情三年影响最大，受损最严重的行业，而四季度随着疫情放开的三大政策，这些板块是高潮迭起，目前显然，无论是政策，还是炒作都已达到最高潮。

2023年是这些后疫情消费行业修复基本面，还债估值的大年，也就是说，预期打满，估值拔的太高，一旦消费不及预期，那就是双杀还债的走势。

研究消费修复，无非三个方向：其一1.消费场景；2.消费意愿，3.消费能力。

疫情放开，国内外的消费场景打开，但消费意愿能否打开，这个主要取决于消费能力，以及对未来的信心。

疫情三年相信居民，企业，政府的消费能力都是受损的，消费意愿，取决于就业，取决于赚钱的能力，取决于经济的修复能力，这些方向其实也不是那么乐观。

对比一下国外，早的去年就已经全面放开，晚的上半年也多数放开，国内是全世界最晚的。

国外都是直接居民发钱，所以消费能力影响不大，要不欧美的通胀为什么连续爆表，而国内，CPI连续不及预期，居民消费意愿，能力都是下滑的，虽然一致防水，但多半和居民端收入没半毛钱关系。

通过金融数据，可以发现，居民存钱的意愿是远大于消费的意愿，疫情虽然过去了，但不确定并未过去。

很简单

疫情走到最后是自己对自己负责……

杠杆走到最后也得自己对自己负责……

所以，放开了，不是万事大吉，不是家里有金山银山等着去消费，去挥霍。

杠杆不是想加就敢加，如房地产，上下都在鼓励加杠杆买房，地产走到最后依旧是居民自己对自己负责。

虽然盯着居民的存款很多，但居民的贷款也不少，存贷比，10年的时间，直线下滑，杠杆相加就加了。

就像二胎政策，当时放开，砖家如何如何计算，会增加几千万新生儿，现如今三胎政策都放开了，实际情况呢，问题依旧狠糟糕。

对于2023年的行情，券商机构研报，清一色的牛，牛，牛。

最简单的问题，驱动A股牛市的钱从哪里来？

股民，基民过去两年是赚的盆满钵满，还是A股的赚钱效应爆棚，吸引场外的增量资金排队进场？

实际情况是，过去两年结构性熊市，股民，基民都损失惨重，先是茅指数，后是宁组合，这种亏钱效应下，还期待增量资金入场，居民的钱都是大风刮来的？

11月以来，不仅是股市，债市暴雷，理财市场遭到居民大额赎回，连低风险偏好的市场都是亏钱效应，居民能不把投资理财转换成存款？

一边是股民，基民的账户不断缩水，另一边，A股上市企业突破5000家，今年更是超越美股，IPO数量第一，IPO金额第一。除了不断快速发行的新股，新债，融资，再融资，股东减持，现在救楼市的担子也甩给股市，地产企业上市，融资，再融资的口子，时隔十年也把开了。

简单的供需关系，如此失衡的融资市，还期待牛市？

不但不会有牛市，2022年几次失守的3000点低点，有可能是2023年要上攻的高点。

再者说，放开也不是股市走牛的理由，全世界早都放开了，那个经济因此腾飞，股市因此走牛？

A股融资市的定位不改变，过去三十年过山车的收割市就永不会变？