周一上午，券商股单边上扬，持续反弹涨超5%，1月以来首次站上年线，山西证券、湘财股份先后涨停，首创证券、太平洋、华鑫股份、哈投股份、广发证券等跟涨。

消息面上，上周五，证监会发布《证券经纪业务管理办法》，2月28日起施行，新规进一步规范了券商的经纪业务，强调经纪业务费率透明度提升，规定券商收取的佣金不得明显低于证券经纪业务服务成本，且不得进行“价格战”，缓解了市场对于券商业务降费让利的担忧。

证券板块目前的估值已经反映了部分市场悲观预期，存在一定修复需求。在宽信用和资本市场的重要性提升的时间节点，证券行业的重要性和发展空间将进一步提升。一是从经济修复的角度，23年年初稳经济增长的各项政策有望快速推出，从而利好证券等大金融板块表现。二是宽松的货币政策有望延续，流动性宽松是上涨的助推器。三是从资本市场改革自身的角度，全面注册制的落地、中国特色估值体系的建立和对外开放的推进均会在23年加速推进。四是内外部利好因素下资本市场表现有望企稳，从而利好券商基本面表现和估值提升。五是全面注册制、监管环境等因素利好头部券商，市场份额进一步向以头部券商为主的上市券商集中。

估值面上，当前非银金融板块估值仍处于历史底部，随着板块底部信号的确认与投资情绪的升温，板块的配置时机或已经日益成熟。如想布局非银金融板块的投资者可以通过天弘中证全指证券公司ETF联接（A：008590、C：008591）、天弘中证证券保险（A：001552、C：001553）进行积极增仓与布局。

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