上次喊牛的浙商首席，这次继续高呼“夺回失去的牛市”。

但这次他倒是没吹整个市场，而是在重点吹央国企估值重估。大致逻辑是：

1、有中国特色社会主义市场经济的全球新发展模式应给予估值体现。我国基于独特的制度优越性，取得了举世瞩目的经济成就。

2、持续高分红的央国企应给予估值提升。近年来，A股市场中绝对收益性质的资金比重逐渐提升，中国估值体系下鼓励引导上市公司分红，高股息率公司 应该给予估值激励

3、央国企若逐渐进行利润和市值考核，将有效改善估值。央国企若逐渐进行利润和市值考核，将提升投资者关注度和参与度，从而改善估值偏低的现状。

4、央国企抵御经济周期波动并从解决市场失灵中获益。央国企在经济下行期通过收并购形成的资产，随基本面的好转，势必获得资产的保值增值。

以上，都是扯淡话...贴出来只是想让大家都看看这些首席在场子热起来之后，写的观点有多么搞笑和不靠谱。

讲正事，央国企今年确实能看，但拔估值的核心没有那么多花里胡哨的东西：

1、一带一路十周年，这个是肯定会有刺激的，尤其是在出口疲软的当下，往外输出基建以及优势制造业产能，有助于缓解内需的疲软。而这些输出产能的企业，大多都是央国企。

2、经济要复苏，央国企大概率也不会差。但凡认真看数据也知道，央国企的利润表现一般都是领先于民营企业的。意思就是，经济要复苏，央国企的财报会比其他企业表现更好。

3、去年炒的油运（海能+南油），前几年炒的海控（煤炭、铁矿等干散货运输），再早些年份炒的铁建、交建等等，央国企炒作从未停歇，无非今年炒哪里。中远系旗下在A有且只有一家公司没有拔过估值，作为民生策略牟一凌口中提到的“优势产业运输”（风电、汽车、纸浆等），看看在今明后几年，有没有大机会。

再去看看市场，场子确实太热，踏空资金还在源源不断涌入。

随便拖个数据——逆回购成交额占全A成交额的比例，明显发现这些资金从12月中旬开始到春节结束都在疯狂买逆回购，而2月开始，这些开始持续回流A股。

很明显，12月下旬开始那波单边上涨行情，这些人基本踏空，而外资大幅涌入推升指数后，他们开始持续恐慌性买入。

盘面上的感受就是：即便市场交易已经出现过热，泡泡无处不在，但高热度情况下指数却保持韧性

没办法，信创、数字、AIGC、CHATGPT这些软的东西没吃到，他们就追数据中心、光模块和半导体这些硬件。而这些TMT没有吃到，他们又开始涌入复苏线里稍微有数据支撑且调整了一些时间的白酒、有涨价消息刺激的航空等等。

但不管怎么看，市场热度到极致+指数震荡到上轨+后知后觉的人开始涌入+老师们提到的杀猪盘愈发增多等等迹象，都是值得小心和警惕的。

没有永远吹不破的泡泡，无非何时而已。