我们说新能源，一般包括新能源汽车、风电、光伏这些都算。这段时间新能源车不像过去两年那么火爆了，其实很多投资者对于新能源车还是有很大期待的，也认为是未来的大趋势。那么新能源车为什么哑火了呢？一个重要原因就是油价跌了，进入了下行通道，汽油便宜了，电车自然它就没那么香了，包括风电光伏都是一样，煤炭石油这些旧能源的价格便宜了，新能源就不再那么受追捧了，所以说到底，新能源也是能源，也可以算作是周期股，也要遵循经济周期的规律。

当然，如果以长期视角来看，这一波新能源的产业革命还没走完，成长性依旧存在，只是明年的增速会降低，具体到多少，现在没人能说的好。所以从这个角度来看，新能源可以算作周期性成长股。

过去两年新能源大涨的年份，一方面是产业革命，需求增加，另一方面也正好是赶上了经济周期向上，又叠加了战争的因素，旧能源的价格不断攀升，新能源的替代性越发必要。所以这一波大涨，其实是大小周期同时共振向上带来的。

展望明年，欧美陷入衰退已是必然，工业需求减少，油价下行大概率还未结束，国际原油的长期价值中枢在60-70美元之间，涨的时候会涨过头，跌的时候大概率也会跌过头，对油价有支撑作用的因素就是中国经济的复苏，但强度会有多大犹未可知。万一油价出现大跌，对新能源行业将会是巨大利空。利好的方面还是在于国内对于新能源的政策支持。

对于新能源这一块，利好利空交织，明年的增速也不确定，导致不确定性较大，而且现在市场的风险偏好低迷，资金对成长板块的观望态度就会比较明显。但我们可以把这块纳入观察窗口了，短期不确定，但长期逻辑是存在的，所以如果能砸出一个坑，反而是比较好的建仓时机了，但时间拉的应该久一些，大概按时间推算的话，一年之内，欧美怎么也能走出衰退了，到时旧能源价格触底回升，应该又有新能源表现的机会，而且到时候市场的风险偏好大概率已经起来了，成长股也会受到青睐。

除此之外，其实新能源车革命可以类比当年的个人电脑或者智能手机，也应该遵循硬件-系统-应用的升级路径，过去这两年我们谈新能源车，其实还只是停留在第一步硬件的层次，下一阶段有可能就是汽车系统的统一，也就是万车互联，谁能把这个生意做成了，谁就是新能源车界的谷歌和苹果，再下一步自动驾驶落地后，汽车应该就变成一个代步加娱乐的工具了，到时候拼的就是软件app了，大家可以开个脑洞，看看未来可以关注什么板块。