一、债市波动原因

债市波动的原因有很多，众说纷纭，但归根结底不外乎两大类:

1、债券收益率上升

债券收益率与债券价格负相关。

内在逻辑:因为通常债券有持有期限。因此，假设原债券收益率为2%，还有3年到期。现在债券收益率上升到4%，这时候为了赚取利差，人们就急于卖出手中2%的债券(不愿意持有到期了)，卖的人多了，卖出意愿强了，债券价格自然就跌了。

2、宏观流动性收紧

当流动性宽松，手中有钱没有合适投资渠道，自然就会去配置一部分债券。一旦流动性收紧，手里缺钱了，就会卖出债券兑换现金，满足流动性需求。卖出的多了，债券价格自然就下跌了。

二、影响债市波动的几个重要因素

1、货币政策(流动性）收紧

卖出债券换成现金，补充流动性不足。

2、宏观经济企稳(或预期企稳）

经济企稳往往导致货币政策收紧。

3、资产端(实体）投资环境转好

实体、股市投资环境转好，赚钱效应凸显，部分债市资金流向实体、股市，赚取高收益。

4、通胀触底

通胀上升阶段，需要货币政策收紧以抑制通胀。

5、市场杠杆过高，政策有去杠杆需求

高杠杆意味着高风险，主动降杠杆以寻求市场稳定。

回看过去二十年，债市几次重要牛熊拐点，都离不开以上因素影响。

三、债市波动还要持续多久

今年的债市波动，与YQ放松、经济恢复、货币政策收紧预期息息相关。当然债基波动赎回短期内造成了一定程度“二次冲击”，让波动形势看似有些严峻。

但是，大幅波动持续时间不会太长，历史数据看，波动一般一个季度，最长持续三个季度。

由于宏观调控以“稳”为主，因此，今年的债市波动，大概率很快结束，但是接下来可能会有几个月的“修复”过程。

市场方面:维持近期“近谨慎、远乐观”的观点不变，不急不躁，等待整固后的向上机会。

相信经过短暂震荡后，明年比今年好，未来几年会更好！

(观点仅供参考，关注投资风险)