中证报中证网讯(记者张鹏飞)10月24日晚，东阿阿胶（000423）发布2025年第三季度报告。报告显示，前三季度公司实现营业收入47.66亿元，同比增长4.41%；归属于上市公司股东的净利润12.74亿元，同比增长10.53%；经营活动产生的现金流量净额13.10亿元；基本每股收益1.9781元/股，同比增长10.35%。其中，第三季度实现营业收入17.16亿元，同比增长8.50%；实现归属于上市公司股东的净利润4.56亿元，同比增长10.29%。

公司前三季度盈利能力不断提升，毛利率同比增长3.33个百分点，达73.69%。增长主要来源于，核心产品矩阵的稳定放量及高毛利品类的聚焦策略。公司通过深化供应链数字化管理和产品结构优化，有效提升了整体盈利水平。

在费用方面，公司持续推进精细化运营，销售费用和管理费用控制在合理区间，前三季度研发费用1.45亿元，同比增长62.29%，主要用于公司研发创新体系建设和外延品种培育，体现了公司对技术创新和长期竞争力的重视。

核心产品根基稳固

近年来，得益于从政策到市场的全方位赋能，中医药行业正驶入创新发展的快车道，开启从“传承保护”到“创新驱动”的战略转型。东阿阿胶核心产品矩阵在前三季度继续发挥支柱作用，阿胶块、复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕三大产品线均实现稳健增长，市场份额进一步巩固。

其中，阿胶块作为公司传统优势产品，在OTC市场保持领先地位,终端动销稳健。其高端化和年轻化战略持续推进，有效吸引了多元消费群体。复方阿胶浆在医院与零售双端放量带动下，收入实现持续增长。桃花姬阿胶糕作为公司健康消费品板块的代表，通过产品创新和营销破圈，加速市场修复。公司推出低糖认证产品，有效拉动了女性客群的复购率。

整体来看，三大核心产品共同推动了公司收入结构的多元化和盈利能力的提升，为全年目标达成提供了有力支撑。

积极布局第二增长曲线

在巩固传统主业的同时，公司积极布局第二增长曲线，聚焦银发经济和男士健康赛道，为阿胶块等产品注入新的增长动能。

银发经济发展潜力巨大，公司阿胶块凭借其传统补血养血功效，在老年群体中拥有广泛认知，公司通过产品形态创新和渠道下沉，进一步拓展中老年市场。

男士健康作为公司近年来重点培育的新赛道，公司旗下“皇家围场1619”战略聚焦男士滋补健康，构建了包括健脑补肾口服液、龟鹿二仙口服液、海龙胶口服液等独家批文产品，以及龟甲胶、鹿角胶等医保产品在内的男士滋补矩阵。

同时，公司推出“壮本”阿胶肉苁蓉原浆，以植物滋补品牌定位，切入男士活力滋补市场，并通过全产业链模式深化布局。随着临床研究和市场教育的深入，男士健康产品有望成为公司未来增长的重要引擎。

产业协同生态赋能

华润集团作为东阿阿胶重要股东，在资本、产业链和治理层面持续赋能，为公司的战略转型和生态构建提供了深度支持。

通过资本协同与产业链整合，华润集团正在持续赋能公司。公司参与出资华润医药牵头设立的规模10亿元医药产业投资基金，重点布局中药滋补与合成生物学等前沿领域，为未来优质项目孵化与战略发展奠定基础。此外，公司与华润隆地达成战略合作，借助其境外业务优势，共同探索中医药在“一带一路”市场的出海路径，推动供应链深度融合。今年10月，东阿阿胶香港滋补生活旗舰店在香港维多利亚港畔正式启幕。作为全球化布局中的一枚关键落子，使得公司以“文化出海”+“产业落地”双轮驱动的战略步伐更进一步，形成“横琴-香港”双核驱动、辐射全球的战略新格局。

业内人士分析，未来，随着战略转型的深入推进与健康生态布局的深化，东阿阿胶在中医药大健康领域的综合竞争力与长期投资价值有望得到进一步巩固与释放。