复牌两天，麻醉药龙头人福医药股价出现大幅波动。12月17日，公司股价收涨4.99%，此前一天跌幅则达到5.01%。

自12月16日起，因信披违规，人福医药被ST。而顶着财报存在虚假记载等“四宗罪”，人福医药的过去再度被放置聚光灯下。

早在2024年10月，公司及原控股股东武汉当代科技产业集团股份有限公司(简称“当代集团”)因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。近日，调查结果公布，人福医药未及时披露非经营性资金占用及关联交易，导致相关年份年报存在重大遗漏；同时，其2020年、2021年年报及2022年半年报存在虚假记载，时任控股股东当代集团隐瞒了关联关系。因此，人福医药、当代集团及相关责任人共计被罚款超过3000万元，时任当代集团董事艾路明被采取七年市场禁入措施。

值得注意的是，在此次调查之前，当代集团债务危机爆发，人福医药的控制权已发生转移。目前，公司实际控制人已变更为招商局集团。

连续虚增净利润，艾路明被罚七年市场禁入

作为成立于1993年的老牌药企，人福医药为麻醉药领域龙头。公司主营业务横跨医药工业、医药商业，并在神经系统用药、甾体激素类药物、维吾尔药等细分领域领先。

12月12日，公司及相关责任人收到中国证监会湖北监管局出具的《行政处罚事先告知书》。未及时披露非经营性资金占用、未及时披露关联交易、财报存在虚假记载、时任控股股东隐瞒关联关系，人福医药及前控股股东当代科技被列出“四宗罪”。自12月16日起，公司股票被实施其他风险警示，且公司股票于12月15日停牌。

根据告知书，人福医药在彼时控股股东当代集团的要求与安排下，自2020年至2022年3月期间累计发生非经营性资金占用127.85亿元，其中2020年度25.02亿元的占用情况未在当年年报中披露，占净资产的19.26%，导致该年度报告存在重大遗漏。

与此同时，人福医药通过设立金科瑞达用于承接剥离资产，并将实际控制的智盈新成、武汉睿成等主体长期未纳入合并报表，导致2020年、2021年年报及2022年半年度报告分别虚增归母净利润1.43亿元、0.72亿元和0.91亿元，构成虚假记载。相关会计差错直至2022年12月才进行更正及追溯调整。

此外，当代集团多次未及时报送关联人信息，导致人福医药信息披露存在遗漏。

2022年3月，人福医药下属四家子公司向当代集团关系密切、可施加重大影响的珂美立德购买物业资产，交易金额合计16.45亿元，占2022年净资产的9.17%，因当代集团未按规定及时向上市公司报送关联人信息，珂美立德直至2024年7月才被披露为关联人，造成2022年年报同样存在重大遗漏。

2022年3月，人福医药以1亿元收购人福药辅40%股权，交易对方遥星医药由当代集团通过股权代持实际控制，属于应披露的关联方。当代集团故意隐瞒关联人关系，导致人福医药无法及时履行披露义务。

最终，中国证监会湖北监管局对武汉当代科技产业集团股份有限公司处以900万元的罚款；对人福医药集团股份公司给予警告，并处以850万元的罚款；对李杰、吴亚君、邓霞飞等八名相关责任人给予警告，并合计罚款1530万元。

与此同时，时任当代集团董事艾路明被处以390万元的罚款，并被采取七年市场禁入措施。

背靠招商局，业绩低谷期易主

调查结果公布，人福医药却早已经历变天。

“经过三十多年的发展，当代集团已逐渐发展壮大成一家大型的民营产业集团，在全国具有一定影响力。截至2020年9月30日，当代集团资产总额逾1000亿元。”当代集团官网资料显示。

不过，高杠杆融资进行外延式并购沉疴之下，当代集团于2022年4月出现债务危机，公司发行的2019年度第一期中期票据发生实质性违约，进而引发后续债务问题。

昔日控股股东陷入债务困境，人福医药控制权生变。2024年9月，人福医药公告称，公司控股股东当代集团已被债权人申请破产重整。随后，招商局集团有限公司(简称“招商局集团”)入主。

今年4月，人福医药公告称，湖北省武汉市中级人民法院裁定批准当代科技重整计划，其中，重整投资人招商局集团设立全资子公司招商生科参与当代科技重整，投资总额为118亿元。

随着重整计划推进，截至7月30日，招商生科通过直接持有、控制的有限合伙企业间接持有和接受信托计划表决权委托方式与一致行动人武汉高科国有控股集团有限公司合计控制人福医药434426074股普通股表决权，占公司总股本的26.62%；招商生科已完成对董事会改组等程序，并已对公司形成控制，人福医药控股股东变更为招商生科，实际控制人变更为招商局集团。

值得注意的是，招商局入主，恰逢人福医药处于业绩低谷期。自2023年起，人福医药已连续两年出现增收不增利的情况。

2024年，营收同比增长3.71%至254.35亿元，人福医药的归母净利润仅为13.3亿元，同比下降37.7%。对此，公司表示，营销体系建设、工程项目及物业资产转固、汇率变动等原因导致公司销售费用、管理费用、财务费用同比增加；报告内计提信用减值损失、计提资产减值损失为年内增收不增利的主要原因。

今年前三季度，人福医药业绩有所回暖。公司实现营业收入178.83亿元，同比减少6.58%；实现归属于上市公司股东的净利润约16.89亿元，同比增长6.22%。