近年来，中国上市公司数量稳步增长，上市公司质量不断提高。中国经济蓬勃发展，离不开上市公司创始人的努力与拼搏。由己及人，从家庭到企业到社会，创始人的价值视野更加广阔，从家庭的守护和价值发现，到企业创新与可持续发展的价值创造，再到为社会进步和未来发展的责任担当……随着上市公司创始人的影响力范围不断扩大，他们的财富价值管理需求也在面临着变化与挑战。中国银行私人银行于全市场率先提出“财富价值管理”理念，从财富管理进一步升华，关注财富对于家庭、企业乃至社会的意义和内涵。

展望未来，什么会改变，什么又会不变？《家族企业》杂志日前专访中国银行个人数字金融部私人银行中心总经理王亚，对中国上市公司创始人这一高净值客群及其背后的财富价值管理趋势进行了深度解读。

上市公司创始人的财富价值管理关键词

《家族企业》杂志：通过《中国上市公司创始人财富价值管理白皮书》（以下简称“《白皮书》”）我们了解到，中国上市公司创始人的画像具有鲜明的特征：高学历创始人集聚科创板；年龄跨度大；行业特点鲜明；地域集中在粤浙苏京沪……您认为私人银行在服务上市公司创始人的过程中会遇到哪些挑战？创始人在选择私人银行服务机构时最注重的是哪些方面？

王亚：一直以来，中国银行私人银行笃信卓越服务必须源于对客户需求的深入洞察。我们坚持以专业为本，倾听客户所想，在孜孜不倦的企业家服务实践中，逐渐形成了对企业家客群更加深刻的理解和认识。2020年，我们发布了《中国企业家家族财富管理白皮书》，从数字、时间、空间、价值四个维度诠释企业家财富内涵。2021年，我们又进一步聚焦上市公司创始人，以期更加深入地了解企业家中的领先群体，近距离解读财富的价值所在。

创始人的财富管理需求与其他高净值客户相比，既有共性也有特性。从结构上看，企业股权是家庭财富的主要表现形式，这也造就了他们更加鲜明的财富管理需求：

稳健是家庭投资的主题词。创始人青睐安全性高的投资标的，乐于承担可控的风险。基于对中国经济前景抱有信心，创始人对权益市场以及一级市场投资需求更加强烈。

创新发展带来新的需求和挑战。创始人关注更加多元的融资支持，更加合理的股权传承安排，更富关怀的员工股权激励。这都呼唤着新的理念，新的工具和服务安排。

关注慈善事业，躬身实践又放眼长远。企业家越来越关注创新产业的孵化，这既能造富未来，又能够充分发挥企业家在实业投资方面的经验积累。

因此，创始人青睐的私人银行服务机构绝不仅仅是产品服务的供应商，而是高度专业化和综合化的一站式服务平台。从家庭全生命周期服务到跨代际的传承发展，从企业初创成长到产业发展的前瞻洞察，从守护小家愿景到成就社会担当，私人银行要围绕“家庭-企业-社会”需求提供更加全面的专业服务。具体来讲，这种专业能力集中体现在，以资产配置和财富传承为核心的家族财富管理服务能力，以“商行+投行”为驱动的跨领域创新能力，以及以“境内+境外”为一体的全球化资源整合能力。

中国银行私人银行在帮助客户实现财富稳健成长与妥善传承的同时，也在和客户共同思考探索着财富的价值所在，并取得了深厚的共鸣——财富的价值不应止步于数字，而在于对家庭、对企业和对社会发展的作用和意义；私人银行的服务目标也绝不仅限于财富管理，而是忠于客户所托，在做好财富保值、增值和传承的基础上，实现财富价值的最大化。

成立十五年来，中国银行私人银行始终陪伴企业家左右，致力于打造“服务企业家的银行”――以服务实体经济为己任，以支持企业家发展为目标，支持企业家从创新创业到基业长青，从守护小家到服务社会，为家庭、企业和社会创造更大的价值。通过长期实践探索，推出了《上市公司高管私人银行综合服务方案》，从股权架构与激励、多元化融资服务、家族办公室服务、资产规划及配置、全球化综合服务以及非金融增值服务六大领域构建了一站式解决方案。我们发挥中国银行全球化和综合化优势，整合集团“商行+投行”“境内+境外”服务力量，打造涵盖企业家家庭、企业、社会需求的全方位财富价值管理平台，助力企业家走向更大的未来。

基于全生命周期进行资产配置

《家族企业》杂志：在《白皮书》中，我们看到，中国上市公司创始人九成资产来自上市公司股权，保险配置不足5％。可见他们的资产是以高风险高收益资产为主，且保险配置率较低。我们该如何看待这个现象？私人银行作为财富管理的专业机构对此有哪些建议？

王亚：基于创始人家庭财富构成以股权为主的特点，我们认为，创始人的财富规划需要统筹考虑家庭生命周期与企业生命周期的需要，通过科学系统的规划，进行财富的顶层设计和全面布局。

具体来讲，首先，创始人在构建资产配置投资组合时，应将其上市公司股权作为投资组合的一部分，考虑整体投资组合的风险收益，通过多元化均衡配置来降低和对冲股权相对集中的投资风险。结合创始人风险容忍度和风险偏好，考虑适当提高固定收益类资产占比，为组合做好稳健打底安排。在权益类资产配置过程中，要综合考虑与上市公司所在行业相关性，注重配置与上市公司所属行业相关性较低的权益类资产。合理配置一定比例的另类资产，实现组合资产配置的多元化。此外，还可以通过衍生金融工具的使用，保障上市公司发展红利所带来的超额收益。与此同时，企业家股权投资的方向和选择、设立有效的股权激励，以及减持后的财富规划对创始人也尤为重要。

其次，在白皮书财富价值管理的“家庭-企业-社会三维角色”框架中，家庭守护是基石，也是出发点，创始人应首先为家庭提供保障和保护，注重保险产品在家庭财富管理金字塔结构中的重要作用，通过组合配置实现家庭全生命周期的保障。例如，创始人和配偶的人寿保险是家庭生活品质不受意外影响的基本保障。终身寿险既可以弥补创始人家庭经济支柱的人力资本损失，也可以用来规划创始人及其父母的财富传承。在家庭的成长期，通过高端医疗险为创始人家庭成员提供优质的就医条件和丰富的医疗资源，应对大额就医支出。在成长期和养老期，通过年金险的配置可以为创始人子女提供稳定持续的现金流，做好教育、创业支持，并提供补充养老资金。在传承期，终身寿险可进一步与家族信托结合，以顶层规划服务于家族财富的理性传承。

家族慈善走向体系化、制度化

《家族企业》杂志：《白皮书》数据显示，超94％的中国上市公司创始人积极参与慈善公益。您如何看待私人银行客户日益增长的公益慈善需求？这对私人银行服务提出了哪些新要求？

王亚：我们很欣喜地看到，很多创始人受益于改革开放后中国经济的高速发展，其在事业发展的同时，非常乐意主动回馈社会。他们将经营好企业发展作为践行慈善公益的本职，注重企业员工关怀，并关心和支持社会公益事业，尤其是在青少年教育、扶贫和乡村振兴、医疗扶持等领域。调研中，创始人告诉我们，在发展企业的同时做力所能及的慈善捐赠，不仅充实了他们的人生，而且有助于建立充满爱的家风和乐于奉献的企业文化。调研中我们感受到，调研中创始人的慈善公益理念低调务实，多位创始人意识到，孵化创新投资是企业家担当社会责任的新途径，通过长期持续的战略投资扶持创新产业发展，打造民族竞争力，以追求超越财富的更大社会价值。

不过，创始人的慈善行为通常以零散的直接捐赠为主，私人银行应发挥金融向上、向善的力量，进一步运用专业工具，建立体系化、制度化的慈善安排，帮助企业家实现慈善公益的美好心愿。

一是搭建公益慈善平台，遴选对接公信力强的慈善项目，帮助客户开展直接捐赠，提供个性化的增值服务。中国银行“中银私享爱心荟-春蕾计划”已经持续八年组织客户捐资助学云南、陕西的春蕾高中女生，在此过程中有近千名客户加入了我们，帮助超过1000名春蕾女生完成了高中学业。

二是通过金融产品的创新助力客户体系化和常态化参与慈善公益。设计具有慈善公益主题的理财产品，将投资收益的一部分用于支持明确的慈善项目，既降低了慈善投资起点金额，满足了更多客户的慈善需求，又解决了单笔慈善资金量相对有限的问题。

三是帮助客户设立慈善信托，为资金量更大的家庭设立家族慈善基金会，以私人银行专业投资管理服务经验，帮助慈善信托和基金会实现稳健的投资运作，助力社会公益事业发展。

可持续发展理念贯穿始终

《家族企业》杂志：《白皮书》也用一定的篇幅分析了中国上市公司创始人对ESG（企业的环境、社会和治理）管理和ESG投资的态度和做法。您认为这对于财富管理机构和私人银行未来提供相关产品与服务有哪些启示？

王亚：关注绿色发展，创造经济价值，是中国经济高质量发展的重要方向，更是响应新发展阶段要求，贯彻创新、协调、绿色、开放、共享新发展理念的重要实践。中国银行私人银行积极将ESG蕴含的可持续发展理念，贯穿到客户服务全流程中。

在家庭资产配置中倡导ESG理念。在家庭资产的组合构建中，积极关注ESG和绿色发展投资理念的产品配置。不仅如此，企业家热爱一级市场股权投资，在帮助客户甄别投资股权机遇时，引导客户从关注投资标的传统财务指标拓展到综合衡量社会效益，使得兼顾财务和社会收益成为一种投资取向。数据显示，ESG评价较高的企业具有更好的投资价值和发展潜力。长期践行可持续投资，不仅能够推动企业环境和社会发展的进步与变革，也能较为直观地为企业级带来良好收益。在进行具体企业筛选时，我们可以通过负面筛选和正面筛选两种方式进行。

在企业创新发展中提升ESG系统管理能力。从长远看ESG转型有利于提升公司对长期风险的防范能力，进一步巩固企业发展之源、长青之本。ESG是一个复杂的系统化工程，涉及内容广泛，需要专业化的统筹安排。私人银行积极协同企业家构建系统化的ESG管理能力，帮助企业家招聘人才、组建团队，引入第三方咨询机构，对企业ESG管理进行综合评估和持续提升。

在公益事业中践行ESG发展理念。调研中，创始人告诉我们，财富积累到一定阶段只是一个数字，而发挥财富价值、实现社会贡献，才能真正体会到价值创造的成就感。私人银行帮助客户投资孵化ESG主题企业，通过长期投资践行绿色低碳可持续发展观，进一步追求社会价值的升华。

家族精神如何代代相传？

《家族企业》杂志：本次《白皮书》提出一个非常有温度的创新观点：“创始人应注重对家庭高质量的陪伴。”请问这个观点的背后是基于对高净值家庭家业传承的哪些观察和思考？

王亚：如您所言，这是我们在创始人调研中感触最深的发现之一。在中国企业家的拼搏历程中，陪伴家人的时间并不充裕，内心期望与下一代之间更加充分地交流沟通。面对家业传承和企业交班，企业家也在思考着传承的意义――希望将企业家精神代代相传，激励企业保持创新活力，成就更长远的发展，寄望家族团结和美，凝聚向善初心，传承奋进精神。可以说，家族文化和企业文化高度交融，相得益彰，企业家精神不仅在企业发展中形成和沉淀，也逐渐融入了创始人的家族价值观。

在“家庭-企业-社会三维角色”分析框架中，我们认为家庭守护是基石，企业创造是动力，社会担当是使命，三维角色交织融合。家庭文化需要从小培养，形成认同，如果缺少高质量的陪伴，家庭文化可能缺失以爱为核心的价值观。代际之间关于企业的发展以及财富价值的理念需要深入的交流，为家业企业的妥善传承奠定基础。调研中，多位创始人谈到，言传身教是最重要的传承之道。

为此，中国银行私人银行积极搭建财富传承服务平台，为企业家进行家族财富顶层设计与传承安排，通过专业金融工具，将企业家发展愿景融入家业发展，赓续企业家精神，实现家庭价值观的久远传承。

展望未来，不变的是什么？

《家族企业》杂志：《白皮书》最后重点阐述了财富在家庭、企业与社会维度的长远价值。您如何看待财富价值观，未来会改变的是什么？不变的又是什么？

王亚：财富越多，责任越大。无论是私人银行从业者，还是高净值客户，我们都必须要重新审视，更加深刻地认识财富的价值内涵。

对于企业家而言，家庭活动和爱好会变，但不变的是对家人的爱和对社会的责任与回报；企业产品服务永远在升级迭代，但创新的精神生生不息；创始人参与慈善公益的形式和方向会发生变化，但服务社会的向善初心始终如一。

从财富管理到财富价值管理，是私人银行服务理念的又一次升华。对于私人银行而言，财富形式在变，市场需求在变，不能改变的，是我们对时代诉求的主动呼应，对财富价值认知的积极引导，对客户为本的发展初心。前行路上，持之以恒要积累的，是专业的能力，精益求精的工匠精神，和来之不易的信任托付；要增厚的，是对财富价值的全面认知，是滴水石穿持之以恒的耐心和定力。我们将在与企业家携手前行的过程中，践行财富价值观的认同和追求，不断提升价值创造能力，共同构建更加健康和可持续发展的社会。

本文源自家族企业杂志