近期，美股市场在经历了持续一年的调整后，似乎终于再度迎来了“曙光”。

自2023年开年以来，美股三大股指集体上涨，其中，具有高科技创新属性的纳斯达克100指数表现更为抢眼。

据wind数据显示，截至2022年2月15日，纳斯达克100指数一路“狂飙”涨超15%，不仅跑赢全球其他主要股指，也创了20年来同期最佳。

2023年以来全球重要指数涨幅

数据来源：wind；截至2023.02.15

纳斯达克100凭什么一跃成为了全球第一？这是不是代表着美股科技新一轮上涨周期即将“卷土重来”？

拐点将至！美股长牛的格局依旧存在

当今世界，科技行业是经济增长的重要引擎，而美股科技公司更是全球科技领域的佼佼者。在过去的二十年中，美国科技股一直是全球资本市场的风向标，其长牛的表现更是为投资者带来了丰厚的回报。

以纳斯达克100为例，该指数十年间的涨幅达到了347%，年化收益率也达到了16.03%。而同期沪深300指数涨幅只有47.38%，年化收益率仅为4.07%。

数据来源：wind；2013.02.19-2023.02.17

我观察了纳斯达克指数的走势，可以说从2011年-2021年这10年里，这个指数走出了10年长牛的行情，究其原因，我认为主要有下面几个因素：

1.科技创新驱动。

对于中美上市公司而言，一个最为显著的商业模式区别在于：A股市场中大部分公司是赚中国本土市场的钱，而美股市场存在着大量的跨国公司巨头，它们赚的是全球市场的钱。

数据来源：Wind，纳斯达克，截至2023/1/27，指数成份股不构成个股推荐

以纳指100前十大成份股为例，均是大家耳熟能详的全球科技巨头。

这些企业能够成功的最大原因主要来自于其自身的科技创新属性，例如某公司在电子商务领域创新推出了无人店的零售模式，某公司推出了全球畅销的智能手机，引领了移动设备的改革，等等。这些公司的强劲盈利增长，也是美股科技能够长期上涨的重要原因。

2.持续增长的市场需求。

随着全球经济的发展，越来越多人开始使用数字技术，推动了数字化转型的进程，从而为科技公司提供了巨大的市场需求。

例如，纳指100中某成份股，其在线会议和远程办公工具在疫情期间使用量激增，证明了市场对数字技术的需求；2023年初某人工智能对话工具也掀开了新的篇章，人工智能带来的生产力的提升或不亚于蒸汽机、互联网对人类社会的改变。

3.政策支持。

美国政府一直致力于推动科技产业的发展，鼓励创新和技术领域的投资，包括对科技公司的税收减免、科研资金的支持等等。

例如美国政府在2017年推出的《减税和就业法案》中就明确提出为高新科技公司提供大量的税收优惠。除此之外，美股长牛，还有赖于股市完善的制度，特别是有明晰的退市制度，最近38年美股公司退市数量大过IPO，而A股的注册制改革才刚刚开始。

可以说纳斯达克，或者美股的科技股长牛的原因是多方面的，包括科技创新驱动、市场需求和政策支持等等，这些因素共同促进了科技公司的发展，推动了美股科技长牛。从最初半导体时代，到互联网时代，再到代表未来能源革命时代，均诞生了全球科技巨头，几乎都是由纳斯达克一手孵化。

虽然去年纳斯达克指数在美联储持续加息的“摧残”下，整体表现不佳，但从流动性的角度来看，2022年是美国历史上加息最激进的年份之一，连续4次加息75个基点。但“欲速不达、过犹不及”，2022年加息的越激烈，2023年的加息就会越“温和”。

目前从期货隐含利率的角度去观察，美股上半年基本就达到了这一轮加息的终点，下半年说不定会开启降息。从流动性的角度，压制2022年美股最大的一个因素有望得到大幅缓解。

另外，目前市场一致预期的加息终点是5%-5.25%。如果终点是5%，那么3月16日就是本轮最后一次加息。如果终点是5.25%，那么5月4日大概率就是本轮最后一次加息。

而复盘历史，美联储加息的拐点，一般就是纳斯达克的拐点。例如2018年12月是美联储加息的终点，当月纳指100就迎来反转，最高涨幅超60%。

数据来源：wind；2018.12.24-2020.02.19

对于投资者而言，市场的走势往往反映的是投资人对市场的预期。2023年以来，美股的强势反弹也正是准确反应了好于市场预期的经济增长以及市场对于美联储降息的预期。因此，随着流动性拐点以及盈利预期改善的兑现，美股科技中长期配置价值已显。

一键汇聚全球顶尖高科技：纳斯达克100指数

对于普通投资者来说，如果没有特别多的研究精力投入，重仓一只美股的风险非常大。而基金一揽子打尽就能做到分散风险，赢面更大。毕竟个股可能退市，指数不会消失，社会不断进步，指数一直上扬。

而作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数可谓是源于纳斯达克、更高于纳斯达克。它最大的特点就是以科技股为主，下面我们就来看看纳斯达克100指数的投资价值。

纳斯达克100指数（NDX.GI）它是从纳斯达克市场中，剔除金融股后最重要的100只股票。该指数反映了包括科技、医疗、消费品和服务、工业等在内的主要行业整体表现，指数编制信息如下：

具体根据Wind二级行业分类来看，截至2023年2月17日，纳斯达克100指数成份股主要分布在软件与服务（36.7%）、技术硬件与设备（17.4%）、半导体与半导体生产设备（12.2%）以及零售业（8.9%），行业主要集中在以信息技术为主的高新技术产业，整体科技属性非常强。

数据来源：wind；截至2023.02.17

其次从成份股质量来看，截至2023年1月27日，纳斯达克 100 指数前十大成份股合计权重总占比为51.87%，权重分布较为集中，其中9个成份股为科技领域优质龙头公司，覆盖互联网、软件、半导体、新能源车、智能手机等领域。这些公司技术实力强，成长性较高，近年来表现优异，整体龙头属性突出。

最后从估值上来看，在2022年美股大幅调整超过30%的情况下，当前整个估值水平（20.89倍）应该说是合理偏低的。显然，从纯粹的投资视角出发，美股科技股具有较为宽广的估值修复空间。

数据来源：wind；截至2023.02.17

对于投资者而言，哪里有价值哪里就值得投资。从历史表现来看，纳指100牛长熊短，很少有像样的调整。而去年美国通胀失控，美联储持续加息，让纳指100经历了历史少有的大幅调整后，“好赛道”+“好时机”+“好价格”，现阶段的纳斯达克100指数是值得大家多点关注的。

再落一子！汇添富纳斯达克100指数基金正在发售

纳斯达克100在美国本土有很多的指数基金产品，不过我们国内的投资者投资境外市场上市的指数基金比较困难，最简单方便的就是通过购买机构的QDII基金间接持有美股，恰好，最近有一只投资纳斯达克100指数的基金正在发行！

据了解，汇添富基金旗下跟踪纳斯达克100指数的QDII基金目前正在火热发售，场内简称：纳指100ETF，产品代码：159660。

目前汇添富基金经过了多年发展，在指数上已涵盖了宽基、行业主题、风格策略等领域，布局了包括医药、消费、科技、新能源、金融等多个细分行业赛道。

从提高投资组合的收益角度来看，海外投资提供了多元化的收益来源，例如货币汇率变动、不同地区的股息和利息收入等，这些额外的收益来源可以进一步提高投资组合的回报率。同时投资者也可以将投资组合中的风险分散到不同的市场和国家，减少单一市场和国家的风险，降低整个投资组合的波动。

建议对美股感兴趣的投资者可以重点关注一下汇添富正在发行的纳指100ETF（证券代码：159660），当下其标的稀缺性和估值水平具备较大吸引力，可考虑逢低布局。

基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。纳斯达克未就本产品的合法性或适用性进行评估，且本产品并非由纳斯达克发行、背书、销售或推广。纳斯达克对本产品不作任何保证，也不承担任何责任。

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