东方金诚在研报指出，经历了2022年底前后的感染高峰后，今年初宏观经济已展开回升过程。其中，1月官方制造业和非制造业大幅回升至扩张区间，2月保持较快上升势头，意味着当前经济反弹过程具有较强的可持续性。预计一季度GDP同比有望升至4.0%左右，较前一季度加快1.1个百分点。作为逆周期调节的重要政策工具，降息往往在应对重大冲击、托底经济运行的时点推出，发挥“雪中送炭”作用；在经济进入回升过程后，无论我国历史上的货币政策操作还是其他国家货币当局的政策实践，都极少通过实施降息来“锦上添花”，助力经济更快上行。由此，在一季度经济回升势头已经确立的背景下，下调政策利率的必要性不高，对此市场已有预期。