华创宏观认为，本次降准力度不算大，是以低成本的方式补充经济所需要的流动性。年初信贷投放量较大，银行间流动性相对偏紧。结构性货币政策使重点领域信贷事实上得到了较低的融资成本。从货币政策工具来看，当下央行中长期流动性的投放更依赖结构性工具，而非总量工具。降准可以推动LPR调降，但幅度可能较小。作为参考，2021年7月、12月两次50bp降准，推动年底1年期LPR调降5bp，5年期LPR不动。今年3月20日LPR有调降可能，但幅度不宜高估。