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01.被疫情历练过的心态，变得更加平稳
欧美疫情确实又严重了，但由于疫情困扰全球已经有比较长的时间了，人类对它的了解也越来越多，人们的适应程度也越来越强了。虽然这次疫情来的比较凶猛，但由于全球资本市场在上半年已经经历过非常大的冲击了。年初疫情冲击下，A股大跌，但不久后A股反而走强了。第二轮时，海外疫情爆发，欧美股市暴跌，甚至多次熔断。但后来快速上涨，美股甚至不断创出历史新高。在经历过这些之后，我们对病毒本身及其影响，也有了更加透彻的理解，尤其是对资本市场的影响，我们已经经历过一个完整的且非常凶猛的过程了，我们会想，情况再坏也坏不到哪里去了吧。事实证明，在前几次疫情冲击下股市大跌时，投资者在慌乱中抛出股票，都犯了一个重大的错误，可能错过了非常好的行情，有些人当初甚至可能是割肉离场的。而经历过这之后，疫情对于资本市场的影响，其实是在逐步减小的。就像这次欧美疫情来的很凶，但资本市场的反应应该是非常平淡的，这是很重要的原因。- /// -02.不惜一切代价给市场吃下定心丸
第二个原因，疫情本身对经济会有一定的冲击，这意味着政府会采用一些救市政策去反冲风险，这反而会让股市走强。尤其像美国采用无上限量化宽松的政策，这种直升机撒钱的方式就给市场一个非常大的定心丸。同时，这也让我们看到了美国在救市方面的坚决。1.资本主义国家，资本不出问题，国家就没有问题？因为美国是资本主义国家，它非常重视资本主义。有一句话叫，资本主义国家，资本不出问题，国家就没有问题，其他的问题都是小问题。这其实是和美国市场投资者结构，或者说和社会结构相关的。美国股市的普通投资者并不多，普通老百姓直接炒股的比较少，他们都是通过养老金和共同基金参与股市，养老金和共同基金的量是非常大的，可以说这是股市的压舱石。股市走强，对民众的心态会有很好的稳定作用，所以，只要股市不出现大的问题，民众的心态就会比较稳。西方历史上也有不少验证，美国股市出现暴跌时，会对社会造成非常大的影响。其中，最严重的就是1929年股市大跌，由于美国救市不够坚决，造成长达多年的大萧条，对美国社会造成极其恶劣的影响。这段记忆美国人，尤其是金融体系的相关人员，印象是非常深刻的。所以2008年金融危机时，美国采用的救市策略就比1929年强很多。2008年刚开始由于当时没有救雷曼兄弟，引发了之后的次贷危机，所以美国后面的救市就更加坚决。不仅直升机撒钱，甚至求着华尔街要给他钱，一定要救他。这个救市的成果我们也看到了，2008年之后，美股走出长达10多年的牛市，这对美国整个经济都起到了非常好的作用。2.尝到了甜头，直升机撒钱成了唯一有效手段？他们因此尝到了甜头，所以面对这次疫情的冲击，美国政府本身，包括金融管理机构，都几乎达成了一致的意见，一定要救市，而且必须要救成。这种救市坚决的程度，比前几次危机出现的时候力度都要大很多。这就给市场吃了一颗非常大的静心丸，因为这里面有一个核心的原因，只要保住股市，保证资本市场不出问题，恢复经济就会变得更容易。 当然，这也是美国恢复经济的一个有效手段。只有资本市场不出问题，上市公司才能融到钱，投资者才能够有信心，放心的去投资，去消费。这是一个连贯的正循环，美国用这种救市的方式让经济快速恢复，经济快速恢复，对股市本身又有助推作用。 这似乎已经成了一个良性循环的方法。也就是说，只有当美国的经济真正的恢复之后，政府才会采取量化宽松的退出机制。就像2008年之后美国放水，后来经济完全恢复了，美联储就开始加息了，这也采取了量化宽松的退出机制。可以说，只要美国的经济没有完全恢复，量化宽松的政策就不会退出。这就给整个资本市场很大的信心，所以美股敢这样走，换任何一个国家估计都不敢。3.美国很坏，但并不蠢所以当我们看到美国这样撒钱的方式，就不要觉得他们是火中取栗，自取灭亡。因为在资本市场上，可以说他们是师傅，毕竟华尔街有那么长的历史了，我们只是徒弟。但因为美元是世界货币，拥有这种硬通货的美国，它可以割全球的韭菜，我们可以说它很坏，但我们不能说它蠢。这个其实也是被市场上验证了的观点。所以，虽然这一次疫情又在爆发，而且爆发的很厉害，但纳斯达克指数还是创出了历史新高，这简单的用经济学是无法去解释的。我们只能从整个资本主义国家运作的逻辑中去寻找答案，结果证明它心中其实是有数的。- /// - 从这个角度来看的话，我们其实是可以应对这次疫情冲击的，甚至是后面的冲击，都是可以的。所以我们不要过于担忧，就像我们在上文说的，第一点，大家的心态都被上一次疫情历练过了，现在的心态是平稳的，我们会认为病毒也不再像之前那么可怕了。第二点美国包括整个西方的运作机制，决定了它必须保股市，资本市场是它们最后的一道防线，必须得防住。这就是美国股市能不断创出历史新高的内在逻辑，虽然让人很难想通，但这就是真实存在的。- /// - 2020年还剩最后几天，面对再次严峻的疫情，面对不断创新高的美股，面对各种制度变革问题，2021年的A股，究竟会怎么走？又会存在哪些机会？又有哪些风险要及时规避？这些在上一篇《2020年投资总结及2021年展望【前传】》中已经分享了我的思考。本周六的私享会上，我们一起对答案。
